伴随着中国资产走强，外资频繁出手，对中资金融H股增持、减持动作不断。
9月底，摩根大通几度出手，增持中国平安H股、招商银行H股。10月初，摩根大通减持逾2000万股中国平安H股，涉资约15.14亿港元，迅速套现获利。
受访专家认为，由于短期内升幅巨大，外资选择部分获利了结是正常操作。不过，不要认为环球资金或港股本地资金仅做短线。相关数据表明，港股本轮上涨更像是以中长期部署为主，而资金选择以中长线策略来投资港股，主因是港股背后的中国经济仍然被看好。
外资频繁出手中资金融H股
自9月24日一系列重磅利好政策释放以来，A股、H股多日报喜，近日走势有震荡，但各大指数均录得可观的区间涨幅。
伴随着中国股市走强，外资频繁出手，“抢购”中国股票并迅速获利。
据港交所权益资料数据，中国平安H股被摩根大通于10月4日在场内以每股平均价56.7338港元减持约2668万股，涉资约15.14亿港元。减持后，摩根大通持股数目为5.76亿股，持股比例从原来的8.08%降至7.72%。
此前，摩根大通几度增持中国平安H股。9月25日，摩根大通以每股平均价42.1232港元增持中国平安H股约6070万股；9月26日，摩根大通再以每股平均价44.4327港元增持中国平安H股约3986万股。
摩根大通还瞄准了其他中资金融H股，9月25日，摩根大通增持招商银行H股2484万股，每股作价36.045港元，涉资约8.95亿港元。9月27日，摩根大通以每股均价26.3661港元增持约1014万股中国太保H股，涉资约2.67亿港元，持仓比例由6.98%增加至7.35%。
其他外资也在“抢货”，10月3日，贝莱德以每股平均价16.6541港元增持中国人寿H股约3011万股，涉资约5.02亿港元，增持后最新持股数目约为4.64亿股，持股比例由5.83上升至6.24%。
“对于外资抢购H股，尤其是金融机构股，我认为主要是9月24日以来的政策超预期，市场信心受到提振，外资抢筹相对A股折价较大的中资金融H股。同时，非银金融股是顺周期品种，估值低，也受惠资本市场热度回暖。”中泰国际策略分析师颜招骏向界面新闻记者分析称。
星展银行投资策略师邓志坚向界面新闻记者表示，由于美联储开启减息周期，资金势必流向全球金融市场。具体到港股市场，恒生指数平均派息率高达50%，高于亚洲除日本指数48%，更远高于标普500的36%。而且，经历连番大涨后，恒指的平均股息收益率即使降至为3.8%，但仍高于亚洲除日本指数的2.2%，更远高于标普500的1.8%。
“在这背景下，资金流入亚洲将成为趋势，其中一个重要的市场将是港股。由于短期内升幅巨大，外资选择部分获利了结是正常操作。不过，不要认为环球资金或港股本地资金仅做短线。” 邓志坚强调。
邓志坚给出了一组数据，“我们可用2022年6月先跌后升来对比，当年大跌时，恒指call option（看涨期权）未平仓合约量急升；同年11月恒指大升时，call option未平仓合约量反而急跌。主要因为当时大部分投资者仍然缺乏信心，所以大跌时宁愿以call option试底，而不肯买入正股。”
“在最近的大升浪中，9月30日的call option未平仓合约量按月环比下跌4.5%，比2022年9月30日下跌31%。意味着今次的升浪，是投资者真金白银买正股所推升的，更像是以中长期部署为主。资金选择以中长线策略来投资港股，主要因为港股背后的中国经济仍然被看好。”邓志坚分析称。
“战术偏好切换为A股”
目前，多家外资机构一致看好中国股市。
贝莱德在9月30日发布的一份报告中表示，鉴于中国股市相对于发达市场股票的折让接近创纪录水平（即便上周出现飙升），以及可能出现刺激投资者重返市场的催化剂，短期内有适度增持中国股票的空间。
“我们保持灵活，如果刺激计划的细节令人失望，或者贸易限制可能会加剧，我们或会改变观点。”贝莱德分析师在报告中提出。
高盛也指出，与全球主要股票市场相比，中国股市的估值仍有显著折让，比发达市场和新兴市场（不包括中国）的基准分别低40%和15%。
高盛在10月7日的报告中表示，将港股调整为超配，但将战术偏好切换为A股。高盛目前将MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的目标价分别提高到84点和4600点，比之前的目标价分别高27%和15%。
高盛强调，考虑到中国央行对股市的支持措施对A股的影响更直接，内地散户投资者参与的潜在复苏，以及在过去3个月，A股相较于H股的表现落后7%，此次评级上调并未阻止我们将策略偏好从H股转向A股。该机构称，我们的模型目前预测未来3个月A股的表现将适度优于H股。
行业配置方面，高盛目前将保险和其他金融类股（如经纪商、交易所、投资公司）调高至超配，原因是资本市场活动增加和资产表现改善。
展望后市，渣打银行认为维持升势的挑战在于股市要长期回升，可能需要经济增长和房地产持续复苏的支持。
“相应地，这可能需要财政支出的增长幅度远超过目前预期占国内生产总值的1-2%。回顾2015-2016年实施重大财政刺激措施，政府累计净借贷升幅，相当于经济总值的一成，促使股市从谷底回升了80%。”渣打银行表示。
网友留言（0）